环保行业2018年三季报总结｜行业经历至暗时刻监测逆势增长｜国信证券

报告摘要

环保行业2018年三季报揭示行业至暗时刻：前三季度营收仅增6.1%，净利润同比下滑24%，净资产收益率跌至五年最低4.21%。但监测板块逆势增长，净利润+18.94%，受益于环保一刀切取消和监测站点下沉。资金面紧缩导致财务费用率上升1.97pct，企业压缩成本、加大回款。政策底出现，信用收缩缓解，基建补短板定向放水有望推动项目进展。细分来看，危废（+27.46%）、生活垃圾（+21.74%）、农田节水（+20.99%）表现亮眼。基金持仓创历史新低，部分龙头几无机构持仓。投资策略建议关注监测（先河环保、聚光科技）和危废（东江环保、伟明环保）等高景气细分。适合环保行业投资者、券商研究员、基金经理及企业高管阅读。

📋 报告目录

1. 行业整体业绩分析
2. 细分板块表现（大气、固废、监测、水处理、园林环保）
3. 基金持仓情况
4. 政策底与估值修复
5. 投资策略及重点公司