2018年基金三季报转债配置逻辑深度分析｜招商证券债券市场专题报告

报告摘要

2018年三季度，股市低迷下行，但转债表现出抗跌性，中证转债指数上涨4.30%。公募基金转债持仓规模环比上升，仍处历史高位。从33只转债基金前五大重仓券看，金融和石油类个券受青睐。本报告基于公募基金三季报，深度分析机构配置转债的行为逻辑：一般法人投资者持有规模增速回升至11.09%，保险和基金类投资者大幅增持。展望四季度，预计基金配置规模和杠杆率将继续增加，制造业、机场、交通运输等大盘转债估值有望推升，小盘转债分化加剧。适合机构投资者、债券研究员、基金经理、金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 市场回顾
2. 投资者配置分析
3. 转债基金配置
4. 风险提示