2018中金公司基础材料行业调研：需求动能减弱，关注政策变化｜钢铁水泥煤炭有色

报告摘要

中金公司于2018年11月发布基础材料行业调研反馈，基于对北京、唐山、芜湖等多地宏观专家、生产企业及贸易商的实地走访，揭示行业需求动能减弱、盈利对政策敏感的核心趋势。报告涵盖水泥、钢铁、煤炭、有色四大子行业：水泥盈利有望维持高位，但下半年存不确定性；钢铁价格短期承压，明年取决于下游需求；煤炭供给紧张缓解，价格中枢或将下移；铝价短期偏弱，铜价存回升预期。同时给出海螺水泥、宝钢股份、中国神华等标的推荐及风险提示。适合投资者、行业分析师、基金经理、企业管理者及政策研究者快速把握行业动态。

📋 报告目录

1. 调研回顾：市场环境与需求
2. 钢铁：价格有下行压力
3. 水泥：盈利有压力但有望维持较高水平
4. 煤炭：四季度供给紧张可能性减弱
5. 有色：铝价短期偏弱
6. 建议关注标的
7. 风险提示