证券行业2018年三季报综述：业绩底压力缓释，关注优质龙头｜华泰证券

报告摘要

2018前三季度证券行业营收同比-12.3%，净利润同比-32.9%，业绩底部磨砺。本报告全面解析行业三季报：弱市环境下主营承压，资管业务逆势增长5.3%；营业支出上升压制盈利，股票质押风险边际缓释；政策环境边际改善，龙头券商综合实力凸显。重点推荐中信证券、广发证券，预计大券商PB0.9-1.4倍、PE18-22倍。适合券商分析师、投资经理、金融研究员、机构投资者及关注券商板块的投资者阅读，把握业绩底部布局机会。

📋 报告目录

1. 业绩底部磨砺，分化加剧
2. 各条线全面承压，资管业务一枝独秀
3. 营业支出上升压制盈利，股票质押压力边际缓释
4. 政策环境边际改善，关注优质券商价值投资机会