医药生物行业2018年三季报总结：整体平稳，结构分化，精选高景气｜国海证券

报告摘要

2018年前三季度医药行业整体收入增速21.66%，扣非净利增速18%，但Q3单季扣非净利增速放缓至10.87%，经营性现金流大幅改善94.25%。结构上，化学制剂研发投入加大，原料药供给侧周期兑现，生物制品中疫苗受事件影响回落、血制品回暖，中药OTC市场增长，医疗器械分化明显，医疗服务高景气延续，医药商业现金流好转。适合投资人、医药行业分析师、基金经理等关注子行业景气分化与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 行业整体表现
2. 化学制剂
3. 原料药
4. 生物制药
5. 中药
6. 医疗器械
7. 医疗服务
8. 医药商业