2018年钢铁行业年度策略报告｜华泰证券黑色金属投资展望

报告摘要

2018年钢铁行业呈现制造业投资独秀、地产韧性强但基建下滑的格局，整体固定资产投资增速回落至5.7%。报告前瞻性指出，2019年Q1或为螺纹钢价低点，钢铁股面临调整；Q2制造业、基建、地产投资增速有望向上，拉动需求改善盈利。核心看点在于2019年中一线、二线城市限购政策可能放松，届时钢铁股将迎估值与EPS双提升，重点推荐三钢闽光、鞍钢股份、宝钢股份、南钢股份。此外，环保限产放松叠加铁矿石供应偏紧，矿价或较钢价强势，关注河北宣工等铁矿石标的。报告数据详实，逻辑严密，适合钢铁行业投资者、券商研究员、基金经理及产业政策研究者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年回顾：周期相对韧性
2. 防御价值凸显
3. 回顾全年三大投资
4. 钢企增加环保开支等同实际产能增长
5. 2019年中限购政策或放松
6. 风险提示