2017航空年报总结：需求无忧，外汇风险敞口收窄｜广发证券航空运输行业研究

报告简介

2017年三大航国内客公里收益同比转正，国内需求复苏成为最大亮点；国际票价降幅收窄，航油成本转嫁有限但非航油成本控制得当。人民币兑美元升值6.2%，三大航近三年首次确认汇兑收益，美元负债规模大幅缩减至400亿以下，汇率敏感性显著下降。18年夏秋航季供给调控严格落地，看好航空景气周期。适合航空业分析师、投资者、券商研究员、交通运输行业从业者、政策研究者。

报告目录

国内受益需求复苏，国际票价降幅收窄、航油成本转嫁有限，非航油成本控制得当、外币风险敞口收窄，薪酬提升增厚费用、18年夏秋航季供给调控严格落地，看好航空景气周期、风险提示