全市场流动性分析专题：利率下行快，水入实体难｜国信证券2018策略报告

报告摘要

2018年10月全市场资金面环比改善，利率下行加速但实体融资仍难。报告深入分析股票市场流动性：一级市场募资创新低、大股东净增持、互联互通资金北上，成交回暖；金融市场流动性：央行降准后SHIBOR、回购利率、同业存单利率全线走低，债券利率持续下行；实体经济流动性：M1同比2.7%（2014年新低）、M2同比8%（历史最低），社融全面弱于预期，表外融资和企业债是主要拖累；全球流动性：美元走强、美债利率上涨，联储缩表。适合投资者、策略研究员、金融分析师、基金经理、经济学家阅读，把握流动性拐点与投资机会。

📋 报告目录

1. 市场综述
2. 股票市场流动性
3. 金融市场流动性
4. 实体经济流动性
5. 全球流动性跟踪
6. 风险提示