2018年传媒行业三季报总结：营收增速企稳，估值低位，投资策略分析-广发证券

报告摘要

2018年前三季度传媒行业营收3581亿元，同比增长15.83%，增速企稳；归母净利润439亿元，同比增长2.26%，费用控制良好。行业整体估值已处历史低位，PE(TTM)仅21.1倍，部分子行业如新闻出版（13.3X）、影视制作（15.6X）估值创四年新低。细分来看，游戏行业归母净利同比增长5.38%，广告营销同比下降15.40%。本报告由广发证券出品，详细分析营收、利润、毛利率等财务指标，并展望各子行业（互联网、院线、影视、游戏、广告、教育、出版、有线电视）趋势。适合传媒行业投资者、券商研究员、基金经理、策略分析师等阅读，把握估值底部布局机会。

📋 核心要点(部分)

1. 样本筛选和行业分类
2. 总体行业：净利润微升行业分化加剧
3. 细分行业分析（游戏/新闻出版/广告营销等）
4. 估值分析
5. 投资策略
6. 风险提示