计算机行业2018年三季报点评：净利润逆势高增长，云计算维持高景气｜万和证券

报告摘要

2018年计算机行业三季报显示，行业净利润同比增长19.40%，逆势高增长，扣非净利润增长23.87%，毛利率回升。营收达3436.63亿元，同比增长18.99%，但应收账款占营收49.14%，现金流改善。销售与管理费用率分别上升0.96和2.49个百分点，财务费用率延续上涨。单季度应收账款好转，经营性现金流占比-10.52%，较上半年改善7.02个百分点。本报告深入分析营收净利润增速背离、费用率变化及现金流改善，并看好云计算产业链在科创板等政策利好下的发展前景。适合关注计算机行业投资机会的证券分析师、基金经理、行业研究员及投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 计算机板块2018年三季度行情回顾
2. 营收净利润增速背离与毛利率回升
3. 业绩分布趋于集中与结构性行情弱化
4. 销售与管理费用率双升财务费用率延续上涨
5. 单季度应收账款好转与现金流改善
6. 云计算业绩稳健增长