2019年轻工行业投资策略：坚守长跑冠军与布局景气向上｜方正证券

报告摘要

2019年轻工行业面临地产调控收紧与贸易战关税加征双重压力，但龙头集中度加速提升，结构性机会凸显。本报告由方正证券首席分析师徐力锋团队撰写，深度剖析家居、文具、造纸、包装印刷四大子板块趋势：家居板块受地产冲击有限，欧派家居、顾家家居等龙头受益渗透率与市占率双重提升；文具板块晨光文具C端消费升级与B端采购集中化并进；造纸板块废纸产业链供需紧平衡支撑纸价，太阳纸业产能投放增厚业绩；包装印刷供给端出清，裕同科技、中粮包装等龙头盈利改善。报告明确两条投资主线：坚守长跑冠军（晨光文具、欧派家居等）与布局景气改善（中粮包装、敏华控股等），适合投资者、券商研究员、轻工行业从业者参考决策。

📋 核心要点(部分)

1. 轻工行业2019年投资框架
2. 地产调控与贸易战背景
3. 家居板块趋势
4. 文具板块趋势
5. 造纸板块趋势
6. 包装印刷板块趋势
7. 投资主线一：坚守长跑冠军
8. 投资主线二：布局景气改善
9. 重点标的推荐