2017年港股TMT行业年报综述：电子通讯硬件及软件业绩强劲，2018年高景气延续

报告摘要

2017年港股TMT板块业绩强劲兑现，估值洼地优势显著。本报告由光大证券发布，深度分析软件、电子元件、半导体、通信设备四大子板块：软件SaaS盈利模式清晰，18-20E净利润CAGR达28%；电子元件创新驱动盈利改善，18-20E CAGR为16%；半导体受益产业转移，大陆营收成长确定性高；通信设备5G投资启动在即，18-20E CAGR为29%。报告重点推荐中国软件国际、金山软件、金蝶国际、瑞声科技、舜宇光学、丘钛科技、比亚迪电子、华虹半导体、中芯国际、长飞光纤光缆等标的。适合TMT投资者、行业研究员、基金经理、港股投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 港股TMT业绩成长性佳估值洼地优势依旧显著
2. 软件：业绩成长确定性强云转型顺利推动估值修复
3. 电子硬件：业绩增长明显提速板块估值仍处低位
4. 电子元件：创新驱动业绩改善逻辑不变期待2H18创造更多惊喜
5. 半导体：产业第三次转移指向大陆发展曲折但前途光明
6. 通信设备：业绩快速释放在即估值上行空间可观