家用电器行业报告：短期表现复盘与2013-2015对照，白马股机会分析-天风证券2018

报告摘要

报告回顾2018年10月以来家电板块表现，发现白马股因地产后周期和空调库存等因素涨幅靠后，而政策底确立下市场风险偏好提升，类似2013-2015年监管宽松环境。通过复盘历史，报告指出当前破净、高现金价值及壳资源标的（如长虹系、惠而浦、海信系）具备安全边际，并推荐科沃斯（渗透率提升）、苏泊尔（新品类拓展）、华帝股份（管理变革）、美的集团（高端化与效率改善）及新宝股份（制造优势）等公司。适合家电行业投资者、券商研究员、基金经理及关注A股消费板块策略者。

📋 核心要点(部分)

1. 政策底确立与白马股涨幅靠后
2. 市场特征类似2013-2015年
3. 哪些公司容易形成上涨一致预期
4. 明年哪些公司真正有价值