2018年10月华泰期货铅月报：低库存与消费转淡影响铅价走势分析

报告摘要

2018年前9个月国内铅精矿产量同比大幅下跌40.92%，精铅产量累计408.2万吨，库存持续低位。供给端环保稽查清退“三无”再生铅企业，未来环保支撑减弱；需求端蓄电池企业开工率9月回升，但气温下降将导致消费转淡，移动通信基站成为潜在增长点。进口盈利窗口打开（约400元/吨），境外库存或内流。四季度铅价不乐观，但低库存下需警惕逼仓风险。本报告为华泰期货研究院出品，详细剖析供需格局、进出口变化及操作策略。适合有色研究员、铅产业链企业、期货投资者、分析员及金融机构参考。

📋 核心要点(部分)

1. 铅市场供需情况概述
2. 供给情况分析（国内铅精矿与精铅产量）
3. 再生铅和原生铅开工率
4. 需求端（蓄电池企业开工率及终端）
5. 进出口盈亏分析
6. 后市展望与操作建议