2018美联储政策分析：除就业和通胀，还关注什么？｜广发证券海外宏观专题

报告摘要

本报告深入分析美联储货币政策框架，揭示除就业和通胀外，美联储还关注金融资产波动、外围风险及房地产景气度等关键因素。核心发现：1987年美股重挫曾干扰加息节奏；1998年亚洲金融危机导致美债收益率倒挂，触发降息；当前美国失业率3.7%、核心PCE达标，但房地产景气度下滑，鲍威尔态度转鸽。报告梳理利率周期与经济周期的关系，指出失业率下滑是加息的必要不充分条件。适合投资者、宏观经济研究员、金融从业者、政策制定者及美联储观察人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 美国利率周期与经济周期的关系
2. 除经济周期外美联储政策调整还会考虑哪些因素？
3. 1987年美股重挫曾干扰美联储货币政策节奏
4. 外围风险或不确定性也有可能改变美联储货币政策既定路径
5. 什么因素触发了鲍威尔态度的转变？
6. 加息缩表背景下美国房地产景气度持续