证券业2018三季报综述：增速下滑符合预期，龙头券商全面更优｜申万宏源

报告摘要

2018年三季报显示，上市券商营收同比-12%、净利润同比-33%，基本符合预期。核心亮点：信用业务利息净收入下滑32%，龙头券商股票质押规模压降明显（中信/国泰君安/海通压降居前）；自营收入承压但龙头收益率优于同业（中信/国泰君安自营收益率3.43%/3.78%）；经纪业务受成交低迷拖累同比-17%，机构客户占比高的券商表现更优；投行业务股权融资放缓但债券承销增长18%；资管业务逆势正增长5.5%，主动管理能力分化。适合证券投资者、金融分析师、券商从业人员及机构投资者参考。

📋 报告目录

1. 信用业务
2. 自营业务
3. 经纪业务
4. 投行业务
5. 资管业务
6. 投资建议