证券业2018三季报综述:增速下滑符合预期,龙头券商全面更优|申万宏源
2018年三季报显示,上市券商营收同比-12%、净利润同比-33%,基本符合预期。核心亮点:信用业务利息净收入下滑32%,龙头券商股票质押规模压降明显(中信/国泰君安/海通压降居前);自营收入承压但龙头收益率优于同业(中信/国泰君安自营收益率3.43%/3.78%);经纪业务受成交低迷拖累同比-17%,机构客户占比高的券商表现更优;投行业务股权融资放缓但债券承销增长18%;资管业务逆势正增长5.5%,主动管理能力分化。适合证券投资者、金融分析师、券商从业人员及机构投资者参考。