2018年前三季度轻工板块营收3536亿元（+17%），归母净利262亿元（+5%），增速放缓。家居板块受地产景气下行影响，营收增速逐季下滑（Q1:35%→Q3:22%），但Q3毛利率受益于原材料回调同比提升0.8pct。造纸旺季需求不及预期，Q3业绩同比下滑0.2%，龙头太阳纸业、中顺洁柔受机构关注。包装板块Q3毛利率环比改善1.7pct至24.4%，原材料价格回调与行业整合利好龙头企业。投资建议精选家居个股（顾家家居、尚品宅配）、长期看好造纸龙头（太阳纸业、山鹰纸业）、关注包装边际改善（裕同科技）。适合券商研究员、基金经理、轻工行业从业者、投资决策者。
2018年前三季度轻工板块营收3536亿元（+17%），归母净利262亿元（+5%），增速放缓。家居板块受地产景气下行影响，营收增速逐季下滑（Q1:35%→Q3:22%），但Q3毛利率受益于原材料回调同比提升0.8pct。造纸旺季需求不及预期，Q3业绩同比下滑0.2%，龙头太阳纸业、中顺洁柔受机构关注。包装板块Q3毛利率环比改善1.7pct至24.4%，原材料价格回调与行业整合利好龙头企业。投资建议精选家居个股（顾家家居、尚品宅配）、长期看好造纸龙头（太阳纸业、山鹰纸业）、关注包装边际改善（裕同科技）。适合券商研究员、基金经理、轻工行业从业者、投资决策者。
2018年前三季度轻工板块营收3536亿元（+17%），归母净利262亿元（+5%），增速放缓。家居板块受地产景气下行影响，营收增速逐季下滑（Q1:35%→Q3:22%），但Q3毛利率受益于原材料回调同比提升0.8pct。造纸旺季需求不及预期，Q3业绩同比下滑0.2%，龙头太阳纸业、中顺洁柔受机构关注。包装板块Q3毛利率环比改善1.7pct至24.4%，原材料价格回调与行业整合利好龙头企业。投资建议精选家居个股（顾家家居、尚品宅配）、长期看好造纸龙头（太阳纸业、山鹰纸业）、关注包装边际改善（裕同科技）。适合券商研究员、基金经理、轻工行业从业者、投资决策者。核心数据:轻工板块营收3536亿元同比增17%;归母净利262亿元同比增5%;家居Q3毛利率同比提升0.8pct至39.7%。
本报告由华泰证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 21。
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适合券商研究员、基金经理、轻工行业分析师、投资者等读者参考。
重点分析了消费零售、三季报综述、华泰证券、轻工等议题。