2018年11月大类资产配置与基金月报｜养老目标FOF密集发行，景气度下行或令股市承压-广发证券

报告摘要

2018年10月A股主要宽基指数大幅下跌，上证50、沪深300、中证500、中证1000分别下跌5.97%、8.29%、11.00%、11.76%；债券市场上涨，中债国债上涨1.09%，中债企业债上涨0.94%；商品分化，SGE黄金上涨3.69%，南华农产品下跌0.86%，南华能化下跌2.37%。宏观观点看多农产品、债券，看空工业品，权益类资产延续弱势。养老目标FOF密集发行，FOF净值普遍下跌。主动量化基金净值平均下跌8.09%，量化对冲基金下跌0.82%；指数增强基金表现较好，沪深300增强超额0.55%，中证500增强超额1.49%。资产配置模型方面，风险平价+LLT择时、控制下行幅度、控制波动率策略本月收益分别为0.07%、-3.20%、-2.50%。适合机构投资者、基金经理、资产配置研究员、FOF投资人及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、大类资产
2. 宏观因子数据及配置建议
3. 1.1国内外大类资产表现
4. 1.2宏观因子事件及资产配置建议
5. 1.3宏观指标趋势及资产配置建议
6. 1.4资产配置模型表现