创新基本面因子：捕捉产能利用率中的讯号｜光大证券多因子系列报告之十六（2018）

报告摘要

报告发现，传统基本面因子效果下滑，而基于产能利用率构造的OCFA因子选股能力突出。OCFA因子月度IC均值1.73%，IR值0.52；多空组合年化收益7.1%，夏普比率2.18，最大回撤仅4.7%。即使中性化后，因子效果依然稳定（IC均值1.49%，IR值0.53）。本报告详细阐述产能利用率反映企业营运效率的逻辑，以及如何通过滚动回归提取残差构建OCFA因子。适合量化投资者、金融工程研究员、证券分析师及对基本面因子创新感兴趣的从业者。

📋 报告目录

1. 产能利用率反映企业营运效率
2. 传统产能利用率的定义
3. 延伸产能利用率的思路
4. OCFA因子构建与测试
5. 中性化后因子效果分析
6. 风险提示