2019年保险行业投资策略：负债端平稳增长，资产端EV增速15%以上｜申万宏源

报告摘要

2019年保险行业负债端预期全年保费平稳增长，保障与理财型产品均衡营销，开门红逐步弱化，NBV波动在-5%以内。资产端资本市场波动下EV增速可维持15%以上，准备金释放推动业绩持续增长，预计10年期国债750天移动平均线上行20BP。保障类产品新单保持双位数增长，上市险企PEV估值处于0.7-1.0倍区间，具备安全边际。推荐中国平安、新华保险、中国太保。适合保险行业研究员、投资经理、金融分析师及从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 四季度不悲观：低基数下补短板
2. 脚踏实地：推行保障，个险转型
3. 仰望星空：资负两端均具空间
4. 投资建议：周期与成长属性兼备