通信行业2018年三季度业绩综述：竞争激烈影响盈利能力，政策有望拉动设备需求

报告显示，2018年前三季度通信行业营收维持增长，但市场竞争激烈导致中小型企业毛利率下降。中兴通讯禁运事件拖累行业净利润，需缴纳10亿美元罚金，剔除后行业扣非净利润仍保持增长。通信设备业受竞争和禁运双重影响，盈利能力下滑，但三季度环比改善。政策端《扩大和升级信息消费三年行动计划》有望拉动设备需求，当前板块估值处于历史底部，首次覆盖给予谨慎推荐评级。适合通信行业从业者、投资者、分析师、设备供应商等参考。核心数据:中兴通讯禁运罚金10亿美元;通信设备业年初至今最大跌幅超40%;前三季度行业归母净利润下滑。

本报告由东莞证券发布,发布于 2018 年。

覆盖 2018 年,全文约 12。

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适合通信行业研究员、投资机构、电信运营商管理层、通信设备供应商等读者参考。

重点分析了金融投资、竞争激烈、盈利能力、通信等议题。