2018年尿素行业深度报告：供给格局向好，价格有望高位运行｜民生证券

报告摘要

全球新增产能有限，国内去产能持续，尿素供需格局持续改善。2018年全球产能约2.23亿吨，我国有效产能7444万吨，利用率约70%；需求端维持3%增速，油价高位支撑天然气价格，煤头尿素重获成本优势（水煤浆成本1200元/吨），出口空间打开。推荐华鲁恒升（200万吨产能）、鲁西化工（125万吨产能），尿素每涨100元，EPS分别增厚0.08、0.06元。适合化工投资者、行业研究员、企业战略决策者。

📋 核心要点(部分)

1. 一、尿素是最主要氮肥品种，原料不同成本差异显著
2. 二、全球供需格局分析
3. 三、油价对尿素成本支撑
4. 四、我国煤头尿素成本优势
5. 五、投资建议与重点公司
6. 六、风险提示