本报告为广发证券金融杠杆系列第三篇，深入剖析金融杠杆的周期轮回与结构变化。报告指出，金融杠杆内生于信用扩张机制，呈现周期性轮动特征：货币宽松→信用扩张加速→金融杠杆扩张→货币收紧→信用放缓→金融杠杆收缩，循环往复。同时，信用扩张模式分为传统信贷、同业杠杆和资金空转三种，后两者占比越高，金融杠杆与实体信贷增速分化越大。报告还揭示了结构性杠杆的典型表现：扩张期出现“资产荒”，收缩期出现“资金荒”。基于此，展望金融去杠杆路径：货币收紧控制杠杆增速→政策平衡等待存量出清→长效监管出台→最终实现资金“脱虚入实”。适合金融从业者、政策研究者、投资分析师及宏观经济学人阅读。
本报告为广发证券金融杠杆系列第三篇，深入剖析金融杠杆的周期轮回与结构变化。报告指出，金融杠杆内生于信用扩张机制，呈现周期性轮动特征：货币宽松→信用扩张加速→金融杠杆扩张→货币收紧→信用放缓→金融杠杆收缩，循环往复。同时，信用扩张模式分为传统信贷、同业杠杆和资金空转三种，后两者占比越高，金融杠杆与实体信贷增速分化越大。报告还揭示了结构性杠杆的典型表现：扩张期出现“资产荒”，收缩期出现“资金荒”。基于此，展望金融去杠杆路径：货币收紧控制杠杆增速→政策平衡等待存量出清→长效监管出台→最终实现资金“脱虚入实”。适合金融从业者、政策研究者、投资分析师及宏观经济学人阅读。
本报告为广发证券金融杠杆系列第三篇，深入剖析金融杠杆的周期轮回与结构变化。报告指出，金融杠杆内生于信用扩张机制，呈现周期性轮动特征：货币宽松→信用扩张加速→金融杠杆扩张→货币收紧→信用放缓→金融杠杆收缩，循环往复。同时，信用扩张模式分为传统信贷、同业杠杆和资金空转三种，后两者占比越高，金融杠杆与实体信贷增速分化越大。报告还揭示了结构性杠杆的典型表现：扩张期出现“资产荒”，收缩期出现“资金荒”。基于此，展望金融去杠杆路径：货币收紧控制杠杆增速→政策平衡等待存量出清→长效监管出台→最终实现资金“脱虚入实”。适合金融从业者、政策研究者、投资分析师及宏观经济学人阅读。核心数据:金融杠杆内生于信用扩张机制;信用扩张模式分为三种;扩张期出现资产荒。
本报告由广发证券发布,发布于 2017 年。
覆盖 2017 年,全文约 19。
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适合金融从业者、政策研究者、投资分析师、宏观经济学人等读者参考。
重点分析了金融投资、金融杠杆、动态演绎、周期轮回等议题。