餐饮旅游板块2018年三季报总结｜景气度转弱，顺势而为择优而栖

报告摘要

2018年Q3餐饮旅游板块整体营收412亿元（+12%），扣非净利润37亿元（+18%），较上半年明显放缓。细分领域分化：免税维持高增长（国旅收入+59%），酒店经营数据回落（首旅、锦江业绩增速放缓），景区客流平淡（宋城稳健，乌镇、古北水镇下滑），出境游景气度回落（众信、凯撒表现乏力）。报告重点推荐绩优龙头：宋城演艺、广州酒家、中国国旅，建议关注首旅酒店、锦江股份的估值触底机会。适合投资者、行业分析师、旅游企业高管、基金经理、券商研究员阅读，获取细分赛道景气度判断及个股投资策略。

📋 报告目录

1. 行业景气度概况
2. 酒店：经营数据回落
3. 免税：收入增长靓丽
4. 景区：旺季客流平淡
5. 出境游：景气度回落
6. 风险因素
7. 重点公司财务指标