煤炭行业2018年三季报总结｜业绩增长近10%｜四季度催化剂共振

报告摘要

2018年前三季度煤炭行业上市公司净利润同比增长9.70%，业绩保持稳健增长。动力煤价微涨，焦煤焦炭受益于黑色产业链利润扩张，无烟煤受油价带动上涨24%。Q3单季业绩环比下降4%，符合季节性特征。成本增速高于收入，但费用率持续下降，ROE小幅提升。库存加速消化，现金流改善，财务风险降低。四季度动力煤旺季有望推动煤价上涨，焦炭价格环比预计上涨100~200元。板块估值PE仅8倍，处于近年低位，建议关注陕西煤业、潞安环能、盘江股份、开滦股份等低估值高分红个股。适合投资者、行业研究员、基金经理、煤炭企业管理者等阅读。

📋 报告目录

1. 前三季度业绩综述
2. 成本与费用分析
3. 库存与现金流改善
4. 四季度基本面展望
5. 风险因素
6. 投资策略与个股推荐