2017年5月实体经济观察报告｜供需两弱，缓慢下滑｜海通证券宏观分析

报告摘要

2017年5月海通证券发布《实体经济观察》报告，指出4月宏观经济数据全面下滑，经济见顶回落得到确认，但中观层面行业分化明显：发电量、汽车产量增速下滑，而粗钢、有色、水泥、煤炭产量增速回升。5月上半月工业经济仍疲弱，地产销量降幅收窄但汽车零售转差，发电耗煤增速下滑，预计经济保持供需两弱格局。报告涵盖下游地产、乘用车、家电、纺织服装、商贸零售、文体娱乐，中游钢铁、水泥、化工、电力，上游煤炭、有色、大宗商品及交通运输等20+细分行业数据。适合宏观研究员、投资分析师、经济学家、政策制定者、行业研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 结论：供需两弱缓慢下滑
2. 分行业观察：下游行业
3. 中游行业
4. 上游行业和交通运输