多角度看万华化学，抽丝剥茧探析MDI行业运行规律｜2018化学原料行业深度报告｜招商证券

报告摘要

基于2002年以来历史数据，深度剖析MDI价格暴跌与产能投放的规律。报告指出，中国MDI价格从2017年高点回归理性，未来两年纯MDI和聚合MDI均价预计回落24%和35%，但MDI毛利率仍可保持37%以上。万华化学通过一体化和精细化战略，多品类产品结构日趋完善，未来成长路径清晰。适合化工行业分析师、投资者、企业战略规划者参考。

📋 核心要点(部分)

1. MDI价格波动的原因和行业运行规律
2. 历史上MDI价格暴跌原因（2002年、2006年、2008-2009年、2012年）
3. 未来MDI消费区域景气度分化
4. 中国MDI价格回归供需基本面
5. 万华化学业绩与MDI价格关系
6. 投资建议与风险提示