2016A&2017Q1家用电器行业回顾展望｜厨电小家电超预期，预计Q2盈利能力修复

报告摘要

2016-2017年家电行业收入加速增长，厨电小家电业绩超预期，白电受空调提振明显。报告指出，成本冲击在16Q4-17Q1显现，但随原材料价格回落及产品结构升级，预计17Q2盈利能力修复。核心数据：2016年行业收入增速13.5%，16Q4/17Q1单季增速达25.9%/30.5%；毛利率同比提升1.5pct至25.7%。推荐标的包括苏泊尔、新宝股份、飞科电器、莱克电气、青岛海尔、老板电器、三花智控等。适合家电行业从业者、投资者、分析师、基金经理、战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 厨电小家电业绩超预期，预计Q2行业盈利能力进一步好转
2. 空调和厨电需求明显好转，行业收入加速增长
3. 成本压力2016Q4显现，盈利能力短期承压
4. 小家电强势增长，行业整体盈利能力有望改善
5. 2017Q1基金重仓家电比例陡增，仍低于历史Q1
6. 核心风险