2018年房地产信用债风险与性价比研究｜国海证券固收专题

报告摘要

2018年地产债发行同比增长142.43%，但调控下信用风险分化加剧。本报告系统梳理地产债存续情况、筛选高性价比标的、量化信用风险。核心内容包括：地产债筛选五步法（外部评级、隐含评级、规模、杠杆、数据可获性）；计算信用溢价与收益风险比率；揭示综合利差最高达656.73BP（融信）与最低仅65.48BP（中海）；构建业务与财务双重打分模型。适合固定收益投资者、信用研究员、房企融资负责人及资产配置机构。

📋 报告目录

1. 地产债发行及存续情况
2. 房地产债券筛选
3. 房地产信用利差
4. 房地产债信用风险评价
5. 业务分析
6. 财务分析