有色金属行业研报：政策资金托底，铜锡供给端逆周期矛盾分析-中信建投-2018

报告摘要

本周政策资金托底效应显现，A股有色板块强势上涨4.81%，跑赢大盘1.73个百分点。报告深度剖析铜锡供给端逆周期矛盾：铜精矿TC长单降至80.8美元/吨，矿产短缺共识支撑铜价；锡矿供给进入瓶颈期，中短期缺口难补。同时，废铜进口累计同比减少67.38%，明年7类废铜彻底停止进口，加剧供给紧张。能源金属方面，钴锂价格持续下跌，新能源汽车产销虽增58.1%/51%，但资源扩张周期下需求增速放缓。黄金受英国脱欧避险情绪推升涨至1218美元/盎司。适合有色金属投资者、矿业高管、券商研究员、基金经理阅读，把握逆周期投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 周度热点追踪：锡矿供给瓶颈
2. 工业金属（铜、锌）
3. 能源金属（钴、锂）
4. 稀贵金属（黄金）
5. 有色产品价格