家电行业2018年三季度业绩回顾及展望｜短期承压夯实底部｜中信证券研究报告

报告摘要

2018年前三季度家电行业营收8677亿（+15%），净利润589亿（+21.5%），但增速放缓。白电龙头毛利率改善，格力、美的、海尔业绩确定性较强；小家电受冲击最小，净利润增速领跑，智能+健康品类受青睐；厨电因地产滞后压力凸显，关注均价波动；照明板块增速修复但利润下滑。本报告深入分析白电、厨电、小家电、照明四大子板块，提供重点公司盈利预测与投资评级，适合投资者、行业研究员、基金经理等把握行业底部布局机会。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 白电收入增速放缓但毛利率改善
3. 小家电领跑各子板块关注智能健康品类
4. 厨电地产压力加大均价波动风险
5. 照明增速放缓竞争激烈
6. 投资建议及重点公司估值