交通运输行业2019年度投资策略：护城河视角下的航空机场快递投资机会｜华创证券

报告摘要

本报告基于护城河理论，提出‘需求潜力定行业，护城河要素选公司’的框架。核心观点：航空渗透率低位，时刻资源构筑护城河；机场区位价值强者恒强，上海机场确定性增长；顺丰品牌溢价叠加鄂州机场；成本优势决定通达系快递未来。数据支撑：111家上市公司总市值2.04万亿，上海机场2020E EPS 3.25元，春秋航空成本优势持续。适合投资者、行业研究员、航空机场及快递从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 护城河策略框架
2. 航空行业分析
3. 机场行业分析
4. 顺丰控股分析
5. 成本优势之辩（廉价航空与通达系快递）
6. 投资建议与风险提示