煤炭钢铁去产能继续，电解铝去产能拉开序幕｜2017年信达证券专题报告

报告摘要

2016年煤炭去产能2.9亿吨、钢铁6500万吨均超额完成，但无效产能占比高（煤炭90%、钢铁70%），未来去产能将涉及在产产能。电解铝供给侧改革启动，违规产能清理和环保限产有望打破供需弱平衡，推升铝价。报告对比三大行业去产能路径，分析煤炭合法产能缺口、钢铁成本支撑、电解铝投资机会。适合策略分析师、周期行业研究员、大宗商品投资者、政策研究者、企业战略规划人员。

📋 核心要点(部分)

1. 摘要
2. 煤炭去产能：价格上涨来自于供需结构改变
3. 行业周期性反转为内在原因
4. 钢铁去产能：供需格局仍未根本改变
5. 成本端的支撑预期仍纯
6. 电解铝去产能拉开序幕