2018通信行业三季报综述：5G周期启动，投资策略分析（国盛证券）

报告摘要

2018年通信行业三季报显示，行业收入增速低位但边际向好，Q3净利润增速提升明显，底部信号已现。5G周期悄然启动，各公司加码研发，中兴通讯Q3研发费用达35亿元；运营商现金流改善，中国联通前三季度经营性现金流净额增长40亿，为5G建设提供资金保障。报告围绕5G主线，提出“三优一拐”精选个股策略，推荐中兴通讯、亿联网络等标的。适合通信行业投资者、机构研究员、5G产业链从业者、基金经理及证券分析师阅读，把握行业拐点与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 前言：长夜将尽，来日可期
2. 1. 风险集中暴露，底部信号已现
3. 1.1. 行业整体收入增速处于低位，但边际向好
4. 1.2. Q3净利润同比提升
5. 5G周期与研发投入
6. 现金流与联通
7. 投资建议与风险提示