2018年房地产库存专题研究｜城市能级轮动与库存变化分析｜光大证券

报告摘要

报告基于2012-2018年9月数据，从时间轴维度剖析不同能级城市（一线、二线、三四线）的库存轮动规律。核心发现：全国商品住宅隐形库存约18.66亿平，显性库存约9.34亿平；三四线城市去库存成效显著，2015-2017年开工未售库存净变动中三四线占比持续提升（35%、64%、83%）；隐性库存净增16.25亿方，三四线占70%。适合房地产企业战略部、投资机构、行业研究员及关注库存周期的政策制定者，帮助把握分城轮动下的供给与风险。

📋 核心要点(部分)

1. 1、“18亿平隐形库存”— 总量篇的回顾及简摘
2. 2、城市能级定义和分城轮动
3. 3、全国分能级库存变化（2012-2018.9）
4. 4、四大一线城市库存变化分析
5. 5、风险提示