从渠道为王到产品为王——移动游戏行业深度报告（2018）| 国元证券

报告摘要

手游行业步入成熟期，增速换挡至20%以下，市场集中度CR2>70%。本报告深度解析行业从渠道为王向产品为王转变，优质研发商议价能力提升。核心亮点：1. 手游出海及女性向、二次元垂直领域空间广阔，覆盖人群近3亿；2. 版号政策压制情绪，但政策落地后板块有望走出至暗时刻；3. 投资建议精选完美世界、游族网络等研发商。适合游戏行业投资者、分析师、战略决策者阅读，把握成熟期Alpha机会。

📋 核心要点(部分)

1. 1.政策趋严，行业步入成熟期前期，精选Alpha
2. 2.从渠道为王到产品为王，优质研发商价值重估
3. 3.逻辑一：从人口红利到内容红利
4. 4.逻辑二：发行环节供需不平衡
5. 5.逻辑三：渠道端新流量平台崛起