中美证券化率（巴菲特指标）比较：差距已是科网泡沫后最大水平 | 光大证券2018

报告摘要

本报告由光大证券发布，深入对比中美证券化率（巴菲特指标），揭示2018年10月两者差距已达科网泡沫后最大水平——近110个百分点。核心发现：A股+香港中资股占GDP比例跌至62%，而美国持续170%以上；中国股市PS折价处于极端时刻，历史上仅2005年、2014年接近该水平。报告从全球视角梳理资产证券化率波动规律，分析中国折价原因（经济效益信心不足、贸易冲突），并展望政策改善带来的纠偏机会。适合机构投资者、宏观分析师、策略研究员及对股市估值感兴趣的金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 衡量股市整体估值水平的资产证券化率指标
2. 全球资产证券化率情况
3. 中国资产证券化率情况
4. 中美资产证券化率差距对比
5. 信心的恢复有助于纠偏