2018年沪伦通CDR研究报告｜国泰君安｜存托凭证与A股估值影响分析

报告摘要

2018年10月证监会正式发布《沪伦通监管规定》，沪伦通拟于年内启动交易，届时上海与伦敦市场将实现企业互挂首单。本报告由国泰君安分析师执笔，系统分析沪伦通CDR的落地背景、潜在发行主体（富时100头部企业）、CDR对A股估值的影响及定价机制。报告指出，中国权重股估值低于富时100，CDR短期内不会冲击A股低估值；CDR的定价锚为基础证券，A股不掌握定价权，投资者可通过CDR实现全球化资产配置。适合关注跨境金融创新、A股估值比较及海外资产配置的机构投资者、个人投资者及金融研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 01 沪伦通构想即将落地
2. 02 哪些英国企业会发CDR？
3. 03 CDR是否会影响A股估值？
4. 04 CDR的定价机制