香港公用事业行业研究报告2018｜中金公司｜粤海投资、中电控股、港灯电力分析

报告摘要

本报告由中金公司于2018年10月发布，首次覆盖香港公用事业板块，在加息与市场波动背景下，推荐防御性强的公用事业标的。核心亮点：1）香港公用事业回报稳定、盈利可见度高，不受汇率影响，电力公司有管制协议确保利润，供水公司通过统包总额协议锁定收益；2）粤海投资因供水协议确定性高、在手净现金、加息影响微弱，获推荐评级，目标价16.41港币；3）对比电力派息下滑压力，粤海投资派息仍有上升空间；中电控股与港灯电力获中性评级。适合投资者、基金经理、港股分析师、公用事业研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 投资概述
2. 为何香港公用事业更具备防御性？
3. 为何更为推荐粤海投资？