2018年三季报A股盈利点评：成本费用上升利润增速回落 | 海通证券

报告摘要

2018年三季报显示全部A股净利累计同比10.4%，较中报14.1%明显回落，主因总营业成本上升，其中研发费用同比增191%、信用减值损失激增。中小创下滑更大，中小板净利同比7.1%，创业板仅1.5%。预计A股18、19年净利同比9.5%、5%。银行、地产、家电、白酒等估值盈利匹配度较好。本报告由海通证券首席策略分析师荀玉根团队撰写，深度解析三季报业绩趋势与行业龙头效应，为投资者提供盈利周期判断与配置参考。适合A股投资者、基金经理、券商研究员、财经媒体及金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 核心结论与盈利回落分析
2. 中小创盈利增速更快下滑
3. 龙头效应与行业估值匹配
4. 石油石化/煤炭/银行净利与ROE趋势
5. 投资建议与风险提示