2018Q3 A股财报业绩总结：ROE连8季度增长后首次回落｜申万宏源

报告摘要

本报告由申万宏源证券发布，聚焦2018年三季度A股财报业绩，揭示ROE在连续8个季度增长后首次回落至10.0%，低于预期。核心发现：非金融石油石化利润增速符合预期（14.5%），但销售净利率下滑拖累ROE；企业现金流改善，在建工程持续拐头，预示未来产能压力。未来展望方面，考虑18Q4需求下行风险及高基数，全年利润增速下调至11%，预计盈利下滑周期延续至19Q3。板块上，主板与创业板业绩同步回落，成长股反转需等待；行业方面，石化、畜禽养殖、军工、纺织制造维持高景气。适合投资者、策略研究员、行业分析师、基金经理及金融从业者参考。

📋 报告目录

1. 1. 18Q3 A股利润增长符合预期，ROE增长则弱于预期
2. 1.1 18Q3利润增速虽快速回落，但回落幅度符合预期
3. 1.2 18Q3真正低于预期的是ROE增长
4. 企业经营效率分析（现金流与在建工程）
5. 未来盈利展望
6. 板块与行业景气度评分