经济、金融周期制衡：宏观反弹趋稳，货币边际收紧持续｜国泰君安2017年报告

报告摘要

本报告由国泰君安首席经济学家团队撰写，深度分析2017年经济金融周期制衡下的宏观趋势。核心亮点：1）美欧日家庭企业资产负债表修复，库存与设备支出周期共振支撑外需复苏；2）中国经济新动能（设备投资周期）接替库存周期，城镇化与农民工市民化支撑中期基本面；3）金融周期下半场，货币政策中性偏紧，监管高压或持续至2018年二季度；4）超预期机会来自供给侧改革、国企改革及一带一路。适合宏观经济研究员、投资经理、政策分析师、金融从业者及企业战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 国际经济：资产负债表修复，中短周期共振支持复苏
2. 中国经济：经济新动能遭遇金融周期下半场，边际收紧或持续至明年2季度
3. 超预期的机会：供给侧去产能改革
4. 国企改革
5. 一带一路的实施
6. 风险提示：去杠杆的短期阵痛
7. 结构改革进展缓慢
8. 美国加息对全球金融稳定的影响