轻工制造行业2018Q3总结：业绩总体承压，软体盈利拐点确认 | 长城证券研究报告

报告摘要

2018Q1-3轻工板块营收同比增长16.8%至3526.8亿元，净利润同比仅增5.2%，Q3单季负增长，整体业绩承压。核心亮点：1）软体家具盈利拐点确认，受益于人民币贬值及TDI/MDI价格回落，Q3单季收入净利润回暖；2）定制家具增速逐季下滑，毛利率Q3出现下滑，盈利压力显现；3）包装板块营收维持24.8%高增，Q4原纸跌幅扩大有望释放利润弹性；4）造纸板块毛利率逐季下行，龙头外废成本优势削弱。适合投资者、行业研究员、基金经理、轻工企业管理者及关注家居、包装、造纸产业链的从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 轻工板块整体业绩承压及基金持仓情况
2. 家具板块：软体盈利拐点确认与定制增速放缓
3. 包装板块：营收增速维持高位利润弹性有望释放
4. 造纸板块：业绩增速承压龙头外废优势削弱