食品饮料行业投资月度报告：白酒增速回落，啤酒持续改善｜兴业证券2018

报告摘要

本报告由兴业证券于2018年11月发布，聚焦食品饮料行业月度投资机会。核心数据显示：白酒板块营收增速回落至14.2%，净利增速11.75%，但毛利率提升至79.7%；啤酒板块营收转正，净利增速13.0%，产品结构升级与提价持续。报告深度解析白酒增速换挡下的选股逻辑（推荐洋河股份、贵州茅台等），以及啤酒慢增长中的结构性机会（华润啤酒、青岛啤酒）。适合投资者、行业研究员、基金经理及食品饮料从业者参考。

📋 报告目录

1. 白酒：增速回归，持仓环降
2. 啤酒：慢节奏增长，费率下降
3. 投资策略
4. 风险提示