2018年食品饮料三季报综述：三季度增速换挡，分化中寻找机会｜长城证券

报告摘要

2018年1-10月食品饮料板块下跌21.7%，跑输沪深300约6.6pct，但调味品逆势上涨10.7%成为唯一正收益子行业。白酒3Q18营收同比+13%、净利同比+12%，增速回落但仍处景气周期；大众品细分分化，乳制品稳健、调味品抗周期。基金配置比例维持7.05%高位，茅台、伊利、五粮液位居重仓股前三。报告深入分析白酒与大消费的挤压式增长逻辑，并给出年底估值切换及春节旺季的投资方向。适合投资者、行业分析师、基金经理及食品饮料企业战略人员参考。

📋 报告目录

1. 市场表现回顾
2. 白酒业绩分析及展望
3. 大众品子行业分析（葡萄酒、啤酒、乳制品、屠宰、调味品）
4. 基金配置与投资建议