实体经济观察2017年第16期：补库存的黄昏-海通证券宏观报告

2017年4月经济数据全面回落，PMI降至去年10月水平，地产、乘用车销量增速低迷，发电耗煤、粗钢产量增速下滑。海通证券宏观团队指出，库存周期正从主动补库存切换至被动补库存，经济或重回衰退期，资产配置应转向现金为王。报告涵盖下游地产、家电、纺织服装，中游钢铁、水泥、化工，上游煤炭、有色等20+行业数据，适合宏观研究员、投资经理、经济学家、政策制定者及金融从业者把握经济拐点。核心数据:PMI降至去年10月水平;4月35城首套房贷款利率上行;4月发电耗煤增速明显回落。

本报告由海通证券发布,发布于 2017 年。

覆盖 2017 年,全文约 18。

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适合宏观研究员、投资经理、经济学家、政策制定者等读者参考。

重点分析了金融投资、补库存、年第、黄昏等议题。