2018年A股三季报分析：成本上升拖累业绩增速，ROE回落｜银河证券策略报告

报告摘要

截至2018年10月31日，A股三季报披露完毕，整体业绩超预期下滑。全部A股营收同比增长12.43%，但ROE(TTM)回落至10.43%，成本上升是主要拖累因素。主板相对稳健，中小创明显回落；石油石化、煤炭、通信业绩较好，建材、有色、汽车表现不佳。从PB-ROE看，银行、钢铁、房地产、煤炭估值匹配度高；从PE-g看，煤炭、钢铁、建材、房地产匹配度较好。政策维稳意图明确，预计市场震荡筑底，结构性机会为主。适合A股投资者、策略分析师、基金经理、金融研究员阅读，助您把握三季报业绩分化与估值机会。

📋 报告目录

1. 一、2018年三季报整体盈利状况
2. 二、营收同比增速下降，成本端结构分化，ROE下滑
3. 三、财务费用
4. 销售费用压力减轻，会计新规导致管理费用同比负增
5. 四、板块业绩分化加剧，中小创明显下滑