A股十一月观点及配置建议｜中小创崛起的两个条件｜招商证券

报告摘要

2018年11月，A股迎来关键切换月，中小创三年底部或在11月出现。本报告由招商证券策略团队发布，核心观点：在衰退式宽松与并购政策放松双重驱动下，市场风格将从大盘转向小盘，TMT、次新、地产基建受益。报告提示12月解禁高峰、商誉减值及海外风险。适合A股投资者、基金经理、策略研究员及金融机构决策者，提供月度配置思路与周期研判。

📋 报告目录

1. 策略观点
2. 配置建议
3. 周期的演绎：衰退式宽松再现
4. 并购的轮回：监管周期重新放松
5. 风险的扰动：资金出清与海外风险
6. 附录：估值和流动性相关数据