房地产行业周期位置下移，政策压力或缓解 | 广发证券2018研报

报告摘要

报告指出2018年10月房地产小周期处于下行趋势，39城新房成交10月前25天同比仅增1%，其中三四线成交热度回落，但重点城市结构性改善。政策方面，地方加强预售监管，合肥鼓励现房销售；未来政策压力或有所缓解。行业观点认为，周期位置下移为政策边际改善奠定基础，主流地产股估值处于历史底部，龙头公司19年动态PE不足6倍，具备投资价值。推荐招商蛇口、万科A、华夏幸福等A股龙头及碧桂园、融创中国等H股龙头。适合房地产投资者、行业分析师、地产公司战略及投资机构参考。

📋 核心要点(部分)

1. 地产行业政策及基本面跟踪情况
2. 主要政策回顾
3. 重点城市成交情况
4. 行业周观点
5. 风险提示