2019年新三板医药行业投资策略报告｜医药龙头分析｜安信证券

报告摘要

2017年全国卫生总费用达5.16万亿元，占GDP6.2%，年增长超10%，医药市场持续扩容。在政策趋严（疫苗管理法、带量采购）推动行业集中度提升背景下，报告建议关注三板头部医药企业。核心标的：合全药业（CDMO龙头，前三季度收入19.32亿元，净利4.18亿元）、成大生物（狂犬疫苗龙头，增长10%+）、原子高科（核素药龙头，收入7.21亿元，增长16%）。此外，天士营销、三元基因、君实生物等也具潜力。报告还探讨了PE、PS、DCF等估值方法，并引入产品成功概率评估创新药价值。适合新三板投资者、医药行业分析师、基金经理及医药企业战略人员参考。

📋 报告目录

1. 需求端稳健增长与政策趋严推动集中度提升
2. 典型头部企业分析（合全药业/成大生物/原子高科）
3. 其他头部企业（天士营销/三元基因/君实生物/泽生科技）
4. 估值方法思考
5. 风险提示